炭黑产业网据经济参考报消息，近日，浙江丰茂科技股份有限公司(简称“浙江丰茂”)对外更新了招股书，欲冲刺创业板。此次IPO，浙江丰茂计划募资43569.45万元，分别用于传动带智能工厂建设等项目。
《经济参考报》记者注意到，报告期(指2019年、2020年和2021年，下同)内浙江丰茂关联交易频繁，存在关联方代收代付交易和“转贷”等行为。此外，报告期内，浙江丰茂营业收入稳健增长，但主营业务毛利率持续下滑，这受产品价格、原材料价格等多重因素影响，上述问题均值得投资者注意。
营业收入稳健增长 拟募集资金扩大产能
据招股书显示，浙江丰茂是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴等领域。报告期内，浙江丰茂实现营业收入分别为39264.06万元、42034.51万元和55465.99万元，分别同比增长31%、7.06%和31.95%。
经过多年的技术开发和经验积累，浙江丰茂在传动系统领域逐步具备了设计开发和生产一体化优势，在与新客户新项目的方案论证、合作开发等方面具备了较强的竞争优势。公司2008年成为比亚迪合格供应商，传动系统部件业务由汽车售后服务市场拓展进入整车配套市场。2009年至2010年应市场需求，浙江丰茂通过引进硅胶管缠绕工艺技术及产线，成功开发涡轮增压管等流体管路系统部件，并配套整车市场。
2012年起，为进一步提高汽车售后服务市场占有率，浙江丰茂与博世、舍弗勒等知名汽车零部件企业开展合作，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试装和生产产品。此外，2021年下半年公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并使用其授权品牌，采用经销商模式对外销售。未来公司将继续发挥竞争优势，不断开发新领域、新客户、新产品，提升公司持续盈利能力。
此次IPO，浙江丰茂计划募资43569.45万元，分别用于传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目和研发中心升级建设项目。其中传动带智能工厂建设项目拟投资额为29511.73万元，待项目建设完成后，公司将新增传动带产能2040万条/年，其中汽车传动带新增1020万条/年，工业传动带新增816万条/年，农业传动带新增204万条/年。此外，张紧轮扩产项目拟投资额为8493.56万元，待项目建设完成后，公司每年将新增张紧轮产能840万套。
《经济参考报》记者注意到，报告期内，浙江丰茂传动带硫化设备的产能利用率分别为99.01%、98.37%和101.79%，流体管路系统/密封系统部件硫化设备的产能利用率分别为100.63%、100.25%和99.68%。同期，浙江丰茂传动带产销率分别为95.08%、91.93%和97.51%，张紧轮的产销率分别为92.27%、101.88%和115.39%，流体管路系统部件的产销率分别为109%、100.15%和94.75%，密封系统部件的产销率分别为95.77%、108.54%和107.02%。不论是公司产能利用率还是产销率，均接近饱和状态。
浙江丰茂表示，本次募集资金运用均围绕公司主营业务进行，涵盖生产、研发等方面。上述两大项目建成实施后，将有利于丰富公司现有产品品种，提高公司产品质量，提高公司核心竞争力，增加公司营业收入。研发中心升级建设项目的实施，将有利于全面提升公司的研发能力，进一步提升公司的行业地位和品牌影响力，为公司实现快速发展奠定坚实的基础。
实控人股权集中 关联交易较为频繁
《经济参考报》记者发现，浙江丰茂的股权结构较为简单，公司控股股东为宁波丰茂投资控股有限公司(简称“丰茂控股”)，其持有浙江丰茂80%的股权，蒋春雷、王静夫妇及其子蒋淞舟合计持有丰茂控股100%股权。此外，蒋春雷、王静分别直接持有公司15.17%和1.50%的股权;蒋春雷为苏康企管执行事务合伙人且持有其51.50%合伙份额，苏康企管持有公司3.33%股权。总体来看，上述三人合计持有公司98.38%的表决权，为公司共同实际控制人。
目前，蒋春雷担任浙江丰茂董事长，王静担任董事和行政总监。在招股书中，浙江丰茂特意提示了“实际控制人不当控制风险”：虽然保荐机构对公司主要股东和董事、监事、高级管理人员等进行了上市前辅导，公司已按照法律法规要求，建立了较为完善的法人治理结构，但公司的实际控制人仍可凭借其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。
记者进一步发现，浙江丰茂关联交易较为频繁。报告期内，宁波欧迅传动系统有限公司(简称“宁波欧迅”)为浙江丰茂取得银行借款提供担保，担保金额合计为1.40亿元;余姚市舜江机械实业有限公司为浙江丰茂的银行借款担保金额为4286万元;蒋春雷、王静为浙江丰茂的银行借款担保金额为1.66亿元。据介绍，宁波欧迅由蒋春雷及王静共同持股100%，报告期内未实际从事经营活动，2020年5月至7月，浙江丰茂受让了宁波欧迅商标、配电设施、土地、厂房等资产，2020年12月该公司被注销。
此外，浙江丰茂还存在关联方代收代付交易。报告期内，浙江丰茂曾存在少量通过实际控制人之一王静的父亲王仁法控制的银行账户代收公司部分废料销售款、赞助款、零星货款，以及代付产品质量退款等情形，涉及金额合计为153.34万元。浙江丰茂表示，报告期内，公司通过个人银行账户收付款项系为满足交易对方支付结算的便利性考虑，而非通过个人卡虚增成本费用、侵占公司利益，也非体外代垫成本费用、虚增利润等。截至本招股说明书签署日，公司已补缴上述事项相关增值税和企业所得税。
另外，报告期内浙江丰茂还存在“转贷”行为，即通过委托贷款银行将资金支付给公司的指定方，再由其将资金返还给公司。“转贷”交易方为浙江丰茂全资子公司宁波丰茂胶带科技有限公司和关联公司宁波苏康传动系统有限公司，涉及金额合计为1.62亿元。浙江丰茂表示，报告期内，公司转贷资金全部用于支付货款等生产经营活动，不存在占用公司资金或收取利息、费用、获得利益的情形，也不存在损害公司股东利益或造成公司财产流失的情形。
原材料价格上涨 主要产品售价下滑
《经济参考报》记者注意到，报告期内，浙江丰茂主营业务毛利率分别为31.11%、30.09%和 26.50%，整体呈下滑趋势。从产品类型来看，报告期内，浙江丰茂传动系统毛利率分别为36.57%、35.16%和 30.92% ，流体管路系统产品毛利率分别为23.51%、21.66%和 21.12%，密封系统产品毛利率分别为21.42%、21.70%和 14.02%。报告期内，浙江丰茂毛利率波动主要受产品结构、产品价格、原材料价格变动等因素影响。
浙江丰茂生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物、快插卡箍、铝压铸件 、炭黑等，其中对胶料的采购金额最高。报告期内，浙江丰茂主要原材料平均采购价格主要受原材料市场价格及采购结构变动的影响。2019年至2020年，主要原材料平均采购价格整体较为稳定。2021年，除线绳/纱线、快插卡箍外 ，主要原材料平均采购价格均呈现上升趋势，主要系石油 、铝材、 煤焦油等大宗商品价格当期涨幅较大所致。
具体来看，报告期内，浙江丰茂对胶料的采购单价分别为23.42元/千克、22.23元/千克、28.81元/千克;对橡胶助剂的采购单价分别为17.86元/千克、18.46元/千克和22.19元/千克;对线绳/纱线的采购单价分别为82.38元/千克、72.40元/千克和67.86元/千克;对快插卡箍的采购单价为2.64元/PCS、2.13元/PCS和2.04元/PCS;对铝压铸件的采购单价为6.52元/PCS、7.10元/PCS和8.09元/PCS;对炭黑的采购单价为6.74元/千克、5.94元/千克和7.98元/千克，大多数原材料平均采购价格上涨。而报告期内，浙江丰茂传动系统部件的销售单价分别为17.96元/件、16.54元/件和13.89元/件，还在不断降低。
报告期内，浙江丰茂来自境外的销售收入分别为12333.81万元、12726.31万元和19959.47万元，分别占当期主营业务收入的31.56%、30.63%和36.73%，境外销售地区主要包括欧洲、阿联酋、美国、伊朗等国家或地区。浙江丰茂在招股书中特意提示了“境外市场销售风险”：若境外环境发生变化，将对公司销售规模、经营业绩和财务状况带来一定程度的不利影响。
此外，浙江丰茂还提示了“汇率波动风险”：公司产品出口销售及海外仓储、物流运输等服务费用主要采用美元或欧元进行结算。报告期内，公司的汇兑损益分别为-64.04万元、340.41万元和128.09万元 。浙江丰茂不免担忧，未来若美元或欧元等结算货币的汇率出现大幅波动，可能导致公司产生大额汇兑损失，影响公司产品价格竞争力，并将对公司的出口业务和经营成果造成一定不利影响。
