【炭黑产业网】12月9日消息，12月9日，元创科技股份有限公司在深交所主板启动首次发行申购，此次募集资金48513.17万元，其中6000.00万元用于补充流动资金、40000.00万元用于生产基地建设项目、2513.17万元用于技术中心建设项目。不过，这家主营橡胶履带、与炭黑产业存在上下游关联的拟上市公司，在IPO前夜暴露出多重核心矛盾。
在财务表现方面，元创科技呈现营收增长但利润下滑的态势。2024年营收同比增长18.19%，净利润却逆势下滑12.94%;2025年上半年“增收不增利”现象持续。利润波动源于毛利率异常变动，2023年公司核心产品毛利率大幅提升，而同行可比公司金利隆同类产品毛利率稳中有降，且元创科技业务占比更低，毛利率波动幅度却远超金利隆，2024年及2025年上半年利润下滑或与此有关。此外，公司拟募资6000万元补充流动资金，但截至2024年末货币资金余额达4.57亿元，且2020年至2023年连续四年分红4536万元，在货币资金充裕且持续分红背景下，募资补流合理性存疑。
信息披露方面，元创科技存在多处数据矛盾。重要供应商苏州宝化炭黑有限公司(宝化炭黑)的采购金额在首轮问询回复与招股书中不一致。
据首轮问询回复，宝化炭黑与元创股份合作时长达10年以上，元创股份对宝化炭黑主要采购炭黑N330、炭黑N220。2020年，元创股份对宝化炭黑采购金额为3,318.73万元
而招股书(2024年6月29日版本)显示，2020年，元创股份与宝化炭黑的交易金额分别为3,319.29万元，两次披露不一，两者相差0.56万。
此外，元创科技与供应商温州良工的合作时长“穿越”，首轮问询回复称合作16年，而温州良工成立于2014年5月，至今也未成立超16年。核心大客户采销数据也“迷雾重重”，2020年至2022年，公司与第一大客户沃得农机披露的销售金额存在差异，产品单价更是“南辕北辙”，另一大客户潍柴雷沃采购价也与元创科技自述售价差距显著。同时，公司招股书与大客户披露的往来款项持续“错位”，2020年至2022年公司对沃得农机的应收账款金额与沃得农机同期披露的对元创科技应付账款存在数百万元差异。
公司治理方面，实控人王文杰牵涉受贿案，其通过直接及间接持股合计控制公司90.93%股份，股权高度集中。台州市椒江区法院2021年刑事判决书显示，王文杰于2011年7月、2012年春节向涉案官员提供资金合计32.8852万元。公司虽解释资金源于自有资金，属“朋友间帮助”，但难以消除外界疑虑。
元创科技在IPO前夕暴露的这些问题，直指公司财务真实性与治理合规性，后续能否合理回应市场质疑，顺利登陆主板，值得持续关注。
