2026年1月23日，倍耐力的第二大股东Camfin公司对外发布声明，明确表示不再与中国中化集团续签股东合作协议，该协议将于今年5月底正式到期。
一旦协议终止，中化集团在倍耐力董事会中的席位极有可能大幅削减。全球轮胎巨头倍耐力与其第一大股东中国中化集团长达十年的合作正面临严峻挑战。
据炭黑产业网了解，此次合作出现变故，源于美国政府针对“网联汽车”关键软硬件出台的进口禁令。该禁令计划于2026年3月生效，而倍耐力近年来大力投入研发的“智能轮胎”技术，因具备通过传感器实时采集并传输车辆数据的功能，被美国监管部门认定为存在风险。
由于中化集团持有倍耐力约34%的股份，这使得倍耐力被美国监管机构认定为具有“中资背景”的企业。若不调整股权结构，倍耐力的智能产品将面临被美国市场禁入的风险。而北美市场在倍耐力的全球营收中占比高达25%，是其重要的利润来源。为了保住这一核心市场，倍耐力选择与中化集团“切割”。
实际上，双方在资本层面的矛盾早已有迹可循。2026年1月初，倍耐力完成了5亿欧元的债转股操作，这使得中化集团的持股比例被动稀释至34.12%。在财报审议过程中，中化集团派驻的董事对“中化集团已终止对倍耐力控制权”的声明投了反对票，但最终未能阻止文件通过。此外，意大利政府近年来多次动用“黄金权力”法案，不仅否决了中化集团对倍耐力CEO的任命权，还对其获取战略数据信息设置了诸多限制，中化集团在倍耐力治理架构中的话语权实际上已被架空。
目前，倍耐力正在争分夺秒地研究应对方案，将中化集团大幅减持股份至25%以下，或寻找符合西方监管要求的战略投资者接盘。然而，在地缘政治局势紧张、市场前景充满不确定性的大环境下，想要找到愿意出高价接盘的买家并非易事。
倍耐力所面临的困境，其实是全球化退潮时代跨国企业的一个典型缩影。从2015年中国化工“71亿欧元入主”倍耐力被视为“救星”，到如今因国家安全考量被迫“离场”，商业逻辑在政治因素的影响下显得如此脆弱。随着2026年3月美国禁令期限的临近，倍耐力和中化集团的最终走向，以及全球轮胎行业的格局将如何改写，仍有待进一步观察。
