近日，中化国际发布公告，拟以发行股份方式收购中国蓝星集团持有的南通星辰100%股权，交易作价21.1亿元，系中国中化内部化工新材料板块重要的资源整合动作。
据了解，南通星辰是国内环氧树脂、聚苯醚(PPE)产业发源地之一，拥有15万吨双酚A、16万吨环氧树脂、5万吨PPE产能，在工程塑料领域具备扎实技术积淀。作为中国中化材料科学核心上市平台，中化国际正加速向化工新材料转型，本次收购可与自身环氧树脂业务形成产能、产品、客户互补，补齐高性能工程塑料板块短板，实现补链强链。
此次交易也是落实两化合并后同业竞争整改承诺的关键举措。2021年两化重组后，旗下企业环氧树脂、工程塑料业务存在业务重合，本次收购将实质性推进同业竞争问题解决。交易采用收益法评估，资产增值率42.81%，交易方同步出具三年业绩承诺，彰显标的资产盈利稳定性。2025年南通星辰净利润增至2.56亿元，主要受益于特种PPE产品放量。
本次交易无现金支出，还将优化中化国际股权结构，蓝星集团将成为公司持股14.35%的重要股东。业内指出，此次整合是央企国企改革、并购重组与市值管理的典型落地案例。同时需注意，化工行业具备强周期性，相关产品新增产能的市场消化存在一定不确定性。
