【周报】煤焦油跌价，炭黑困在“低需求+高库存”

【炭黑产业网】本周，国内炭黑市场利空因素主导延续，在原料高温煤焦油价格继续走低，局部炭黑企业库存偏高，下游需求买涨不买跌心态影响下，炭黑新单成交价格继续下行。市场反馈，山西洪洞某炭黑厂再次下调价格，幅度150元/吨。

下游需求欠佳，煤焦油继续走低

焦炭降价，部分焦企受利润影响，生产积极性一般，但多数焦企生产情况稳定，主要原因就是焦煤市场弱稳运行，原料持续让步为焦企留出一定的利润空间，叠加近期下游钢厂对焦炭采购意愿略有增加，带动焦企出货有所好转。在原料价格走弱以及下游刚需的支撑下，焦企主流开工表现暂稳，煤焦油供应变化不大。下游深加工产品预期偏弱运行。其中，煤沥青在原料端走势利空以及下游打压的情况下，预期价格下行。另外，炭黑企业接货情绪不高，对蒽油市场持续打压。而工业萘主流价格在5150元/吨，下游局部地区存压价预期。目前，下游深加工产品走势偏弱，让深加工企业运营承压，部分企业反馈运营亏损，市场整体上对煤焦油打压情绪依旧较为浓厚。

供需僵持，炭黑市场心态看空

供应方面，部分炭黑工厂开工负荷稍有下降，但目前市场供应量和库存充足。价格下跌叠加供暖结束部分工厂存在检修停产消息影响下，需求市场陆续存在刚需订单跟进，但整体增量有限，下游大轮胎厂由于前期订单和春节影响排产计划后延，尚且存在炭黑库存有待消化，外加跌价行情下，议价商谈积极性偏弱。

下游需求来看，轮胎开工小幅回升，但全产业链价格同步偏弱情况下，需求端恐后续存在继续下跌风险，议价拿货积极性一般，目前市场接单灵活，部分存有先发货，后续订单待商谈的情况。市场实单整体较少，商谈博弈持续。

炭黑后市预测：

从市场供需层面来看，煤焦油、蒽油等原料油价格难有利好支撑，仍存下行空间，炭黑成本端利好有限;在市场整体偏弱行情下，下游长单议价商谈积极性一般，对原料存在压价心理，具体长单有待观望。预计后市炭黑价格维持偏弱运行，重点关注下周炭黑供需面变化情况。