2025年5月炭黑产业链月报

【炭黑产业网】月度核心数据趋势

5月高温煤焦油跌至低位后宽幅回调，较上月涨幅在170-405元/吨。

5月炭黑较上月月底价差在500元/吨，月均行业开工负荷为58.61%，较上月增加6.17%。

5月炭黑月均理论利润-24.95元/吨，环比上月增加90.97%，同比增加92.37%。

5月核心关注点

高温煤焦油和炭黑5月份价格呈现“v”字形走向，煤焦油主区域价格环比上月涨幅在170-405元/吨，N330环比上月价差在500元/吨，月中旬价格来到地位，随着政策利好市场带动价格反弹，市场心态转好，炭黑厂完成去库存且有待交付订单支撑价格。

月度核心数据

煤焦油行情综述

本月煤焦油市场价格弱势下行后低位回调，环比上月涨幅在170-405元/吨。

5月高温煤焦油价格影响主要因素：

1. 5月上旬市场供应量充足，下游刚需订单有限，市场交投气氛一般。

2. 深加工利润提振下，开工负荷达到行业较好水平;且价格跌至低位，需求和贸易商抄底采购。

3. 5月中旬关税政策面利好释放，带动市场心态好转，需求采购积极性明显改善。

煤焦油深加工市场分析

本月深加工企业市场利润转好支撑下，据炭黑产业网监测数据显示，深加工企业的开工率为50.25%，降幅4.53%。

在深加工产品方面，5月深加工产品价格跟随煤焦油价格波动，原料端高温煤焦油市场重心上移，成本端支撑力度增加。关税政策面利好释放之后，市场心态较前期明显转好，市场看涨氛围浓厚，挺价意愿偏强。但下游企业延续刚需采购为主，整体需求变化不大。到了月底煤焦油推涨乏力甚至部分区域出现小幅回落，炭黑价格平稳运行，炭黑企业接货谨慎度提升，蒽油价格首先出现回调，月内，煤沥青价格下降100-200元/吨，蒽油降价400-550元/吨。

炭黑行情综述

5月炭黑价格主要影响因素：

1. 月初炭黑企业库存高位，需求疲软价格弱势下行;

2. 月中旬，政策利好修复需求市场信心;煤焦油价格回调，成本面支撑增加;

3. 轮胎企业低位采买，炭黑厂完成去库存且交付前期订单。

5月炭黑市场月度分析：

5月，炭黑价格弱势运行后低位反弹上行，月初需求端市场疲软难改，炭黑企业累库，市场整体订单量一般;月中旬政策面开始向好，炭黑价格处于低位，轮胎企业入市采买积极性明显好转，带动炭黑企业库存降至合理位置;煤焦油价格上行内，成本面底部支撑增加，炭黑开启调涨之路，主流企业报盘接连上调，市场消息面不断增加，刺激下游刚需入市采买，企业挺价惜售，修复行业利润;炭黑企业库存低位且交付执行前期订单，甚至部分牌号出现货源偏紧现象，企业挺价心态明显;月底炭黑价格进入平稳消化期，工厂以执行前期订单为主。

下游轮胎开工情况分析

本月轮胎开工较上月小幅下滑，月初恰逢五一假期，叠加关税影响下行业出口受限，多数厂家安排检修放假停产计划，检修时间在4-7天左右，平均检修时长较去年增加。月初关税政策下，轮胎行业整体出口订单受限，新订单跟进有限，终端需求市场疲软，部分企业库存压力较大，通过降负荷调控减缓库存压力。

炭黑产业链后市预测

预计6月炭黑价格跟随煤焦油价格波动，煤焦油价格下滑对市场心态产生一定影响;后续煤焦油延续下行趋势，炭黑成本面支撑减弱;需求市场订单跟进有限，炭黑厂交付完前期订单后，存在库存压力风险;但月底随着轮胎企业连续性开工，完成库存消耗后，入市采买外加煤焦油成本支撑，带动炭黑价格回升。短期内炭黑价格维持区间僵持，后续跟随焦油价格波动，弱势下行后回调。

炭黑月度进出口分析

月报获取：

炭黑产业链月度报告（2025年5月）.pdf