【炭黑产业网】8 月 28 日消息，在 A 股市场中，佳通轮胎(600182.SH)作为至今唯一一家未完成股权分置改革的上市公司，于 2025 年 8 月 27 日晚间公布了其 2025 年半年度报告。报告中的数据呈现出复杂的经营态势，公司上半年实现营业收入 22.87 亿元，与去年同期相比，有 4.77% 的微幅增长，这一数据表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，维持了业务规模的扩张。
然而，亮丽的营收数据背后，是盈利能力的大幅滑坡。上半年归属于上市公司股东的净利润仅为 5676.82 万元，相较于去年同期，降幅高达 36.79%。这种 “增收不增利” 的现象，成为佳通轮胎当前发展面临的核心困境。
深入探究利润下滑的原因，成本端的压力首当其冲。据炭黑产业网了解，在 2025 年上半年，天然橡胶、合成胶以及炭黑等作为轮胎生产的主要原材料，价格波动频繁。公司主要原材料的综合采购成本较去年同期攀升了 3.9%。尽管公司在第二季度积极采取措施，通过优化产品结构以及市场策略调整，促使轮胎销售价格同比上涨 0.3%，环比上涨 1.1%，但成本上涨的幅度远远超过了售价提升的幅度，利润空间遭到严重压缩。从第二季度经营数据来看，轮胎销售收入达 11.49 亿元，虽同比和环比均有增长，然而成本压力依旧是高悬的难题，严重制约着利润增长。
与此同时，佳通轮胎的股权分置改革进展依旧处于停滞状态。公司同日发布的《关于本公司股改进展的风险提示公告》清晰显示，目前仍未确定股改方案，书面同意股改的非流通股股东持股数占比为 0%，与《上市公司股权分置改革管理办法》所规定的三分之二界限相差甚远。股权分置改革作为历史遗留问题，其久拖不决，不仅阻碍了公司股权结构的根本性优化，还可能对未来的再融资渠道、战略布局规划以及公司整体估值产生长期的负面效应。
面对业绩与公司治理的双重困境，佳通轮胎在人事方面做出了调整。公司董事会通过决议，聘任具备法学专业背景以及丰富法务管理经验的赵凯先生为新任董事会秘书，赵凯先生于 2025 年 2 月加入公司担任法务经理。此次人事变动，或许是公司期望在规范运作、信息披露等方面寻求突破的积极尝试，不过，这能否真正解决公司深层次的经营与治理难题，还需市场进一步观察。
总体而言，佳通轮胎在 2025 年上半年的经营呈现出 “增收不增利” 的特征，成本压力与盈利能力之间的矛盾突出。并且，作为一家长期受股改问题困扰的公司，未来发展不仅取决于应对原材料价格波动、提升产品附加值等经营挑战的能力，更取决于股权分置改革这一历史遗留问题能否得到妥善解决。市场将持续聚焦佳通轮胎在新管理层的带领下，如何平衡短期业绩修复与长期战略发展的关系。
