橡胶供需支撑有限 估值修复反弹

本周，橡胶整理后再次反弹，一方面，胶价前期已经跌至相对价格底部，继续下行空间有限;另一方面，云南产区疫情或影响割胶及替代指标入境，而东南亚国家疫情存在复发可能，天胶进口减少及制品出口需求提高预期支撑。6 月ANRPC 产量同比继续增加，目前仍维持增产预期。未来云南产区仍有零星降雨，海南产区降水较少，整体对割胶影响不大。6 月份，乘用车市延续同比回落，重卡依然表现强劲，轮胎企业开工小幅回升，下游需求表现尚可。整体来看，橡胶仍然处于价格低位，关注政策风险，逢低买入为主。